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　　方面在公告中表示ღ✿★ღ，募集资金主要用于偿还有息负债及其他合规用途ღ✿★ღ，旨在优化负债结构ღ✿★ღ，缓解资金压力ღ✿★ღ。

　　财报数据显示ღ✿★ღ，2024年ღ✿★ღ，亚星化学实现营业收入9.10亿元ღ✿★ღ，同比增长10.37%WRITEAS流水ღ✿★ღ，但扣非净利润为-1.56亿元ღ✿★ღ，同比下降39.53%ღ✿★ღ。截至2025年一季度末ღ✿★ღ，其资产负债率已攀升至80.50%ღ✿★ღ。

　　亚星化学于2001年在上海证券交易所上市ღ✿★ღ，是一家省管国有控股上市公司ღ✿★ღ，控股股东为潍坊市城投集团ღ✿★ღ。其主营氯化聚乙烯（CPE）ღ✿★ღ、聚氯乙烯（PVC）ღ✿★ღ、烧碱等化工产品及其延伸品的生产亚星ღ✿★ღ、加工ღ✿★ღ、销售ღ✿★ღ、研究开发和综合技术服务ღ✿★ღ。

　　亚星化学方面表示ღ✿★ღ，募集资金主要用于偿还有息负债及其他合规用途ღ✿★ღ，旨在优化公司及其下属子公司的有息负债结构ღ✿★ღ，缓解资金压力WRITEAS流水ღ✿★ღ。

　　中研普华研究员柯壮宾向记者表示ღ✿★ღ，亚星化学此次发行债券ღ✿★ღ，核心目的是通过置换高成本债务（如融资租赁ღ✿★ღ、短期借款等）优化负债结构ღ✿★ღ，降低财务费用压力ღ✿★ღ。通过发行低利率债券ღ✿★ღ，可缓解利息支出压力ღ✿★ღ，同时补充流动资金以支持新项目建设ღ✿★ღ，保障产能释放进度ღ✿★ღ。

　　根据财报数据ღ✿★ღ，截至2024年年末ღ✿★ღ，亚星化学的负债总额为18.32亿元ღ✿★ღ，其中流动负债为15.65亿元亚星ღ✿★ღ。然而WRITEAS流水ღ✿★ღ，同期公司账面上的货币资金仅为1.63亿元亚星ღ✿★ღ。

　　回顾过去几年ღ✿★ღ，亚星化学的资产负债率呈上升趋势ღ✿★ღ。财报显示ღ✿★ღ，2022年至2024年年末ღ✿★ღ，亚星化学的资产负债率分别为66.69%ღ✿★ღ、69.35%和76.87%WRITEAS流水ღ✿★ღ。到了2025年一季度ღ✿★ღ，其资产负债率更是攀升至80.50%ღ✿★ღ。

　　一位不愿具名的会计行业人士向记者表示ღ✿★ღ，资产负债率是衡量企业财务风险的一个核心指标ღ✿★ღ，通常60%被视为预警线ღ✿★ღ。这是因为负债率反映了公司的偿债能力ღ✿★ღ，是评估企业财务风险的重要依据ღ✿★ღ。

　　此外ღ✿★ღ，近年来亚星化学流动比率的表现亦不乐观ღ✿★ღ。有关数据显示ღ✿★ღ，2022年至2024年ღ✿★ღ，亚星化学的流动比率分别为0.30ღ✿★ღ、0.26和0.28亚星最新登录游戏入口ღ✿★ღ。ღ✿★ღ。

　　上述会计行业人士向记者解释称ღ✿★ღ，流动比率作为衡量企业短期偿债能力的关键指标ღ✿★ღ，它反映了企业流动资产在短期债务到期以前ღ✿★ღ，可以变为现金用于偿还负债的能力ღ✿★ღ。一般来说ღ✿★ღ，该比率越高WRITEAS流水ღ✿★ღ，说明企业资产的变现能力越强ღ✿★ღ，短期偿债能力亦越强ღ✿★ღ。反之则弱WRITEAS流水ღ✿★ღ。

　　该人士表示ღ✿★ღ：“亚星化学近年来的流动比率有所下降ღ✿★ღ，且低于行业基本值ღ✿★ღ。通常而言ღ✿★ღ，流动比率基数值在1.5—2.0之间比较合适ღ✿★ღ，虽然基于各个行业所处环境的不同会有变动ღ✿★ღ，但低于1甚至低于0.5ღ✿★ღ，企业的偿债能力将面临较大压力ღ✿★ღ。”

　　亚星化学方面表示亚星ღ✿★ღ，本次注册发行公司债券有利于拓宽融资渠道ღ✿★ღ，改善债务结构ღ✿★ღ，增强可持续发展能力ღ✿★ღ，对正常生产经营不存在重大影响ღ✿★ღ，不会损害公司及股东利益亚星游戏YAXING官网·(中国)官方网站ღ✿★ღ。ღ✿★ღ，不会影响业务的独立性ღ✿★ღ。

　　2024年ღ✿★ღ，亚星化学实现营业收入9.10亿元ღ✿★ღ，同比增长10.37%ღ✿★ღ，展现出一定的市场拓展能力和业务规模扩张态势ღ✿★ღ。

　　记者注意到ღ✿★ღ，亚星化学原生产厂区搬迁后ღ✿★ღ，首期5万吨/年CPE项目ღ✿★ღ、12万吨/年离子膜烧碱项目和15万吨/年双氧水项目陆续建成达产亚星ღ✿★ღ，这些项目的落地推动了营业收入的恢复性增长ღ✿★ღ。

　　不过ღ✿★ღ，在营收增长的背后ღ✿★ღ，净利润却急剧下滑亚星ღ✿★ღ。2024年ღ✿★ღ，亚星化学净利润为-9703.47万元ღ✿★ღ，同比下降幅度高达1624.63%ღ✿★ღ；扣非净利润为-1.56亿元亚星游戏官方网站ღ✿★ღ！亚星游戏YAXINGღ✿★ღ。ღ✿★ღ，同比下降39.53%ღ✿★ღ。

　　对此ღ✿★ღ，亚星化学方面解释称ღ✿★ღ，由于公司主营的CPE产品受到行业竞争加剧ღ✿★ღ、下游需求不旺等不利因素影响ღ✿★ღ，销售价格处于低位运行ღ✿★ღ。虽然营业收入同比增长ღ✿★ღ，但增长幅度低于产品销量增长幅度ღ✿★ღ。

　　2025年4月25日ღ✿★ღ，亚星化学发布2025年第一季度报告ღ✿★ღ，延续“增收不增利”态势ღ✿★ღ。报告显示ღ✿★ღ，公司一季度实现营业收入1.99亿元ღ✿★ღ，同比上升5.61%ღ✿★ღ；但归母净利润亏损4604.51万元ღ✿★ღ，同比下降31.12%ღ✿★ღ；扣非净利润为-4614.7万元ღ✿★ღ，同比下降26.6%WRITEAS流水ღ✿★ღ。

　　亚星化学方面表示ღ✿★ღ，一季度公司原主营产业依然面临行业竞争加剧ღ✿★ღ、下游需求不足等不利因素影响ღ✿★ღ，累计实现利润总额-4621.52万元ღ✿★ღ，同比减少1087.90万元ღ✿★ღ。

　　柯壮宾认为ღ✿★ღ，亚星化学主营业务盈利能力萎缩主要有两方面原因ღ✿★ღ。一是CPE产品价格降幅超成本降幅ღ✿★ღ，毛利率从2023年的2%降至2025年一季度的-1.14%ღ✿★ღ，且搬迁建设阶段仅投产3套装置亚星ღ✿★ღ，固定成本分摊压力大ღ✿★ღ，营收增长未能覆盖成本上升ღ✿★ღ。二是公司正处于战略转型阵痛期ღ✿★ღ，高端项目尚未完全投产ღ✿★ღ，融资推高负债ღ✿★ღ，短期难贡献利润ღ✿★ღ；同时ღ✿★ღ，技术转化周期长ღ✿★ღ，市场推广需时间ღ✿★ღ，短期内难以对冲传统业务亏损ღ✿★ღ。