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　　在AI技术加速迭代★◈✿✿★、市场对“成长性”追逐趋于审慎的背景下★◈✿✿★，一种名为“HALO交易”（Heavy Assets亚星会员官网★◈✿✿★，Low Obsolescence★◈✿✿★，重资产★◈✿✿★、低淘汰）的策略正从美股映射至A股★◈✿✿★。市场资金正从纯AI及轻资产领域抽离★◈✿✿★，转而涌入等具备实物资产壁垒★◈✿✿★、AI难以替代的“硬资产”行业★◈✿✿★。通过对已披露的2025年业绩快报梳理发现★◈✿✿★，中国在★◈✿✿★、化工材料等领域的龙头企业★◈✿✿★，正以其显著的规模效应和周期修复的盈利能力★◈✿✿★，印证着这一轮估值重估逻辑支撑★◈✿✿★。

　　“HALO交易”的核心逻辑在于★◈✿✿★：在AI技术加速迭代的背景下初美智佳子★◈✿✿★，寻找具备稳定现金流★◈✿✿★、被AI替代风险低的资产★◈✿✿★，为资金提供抵御AI冲击的避风港★◈✿✿★。与此前华尔街“左手AI★◈✿✿★、右手黄金”的对冲型策略不同★◈✿✿★，“HALO交易”并非否定AI技术本身亚星登陆★◈✿✿★，★◈✿✿★，反而能受益于AI技术迭代带来的效率提升亚星会员官网★◈✿✿★。

　　从美国市场来看★◈✿✿★，“HALO交易”主要集中在六大核心板块★◈✿✿★：工业（工程机械★◈✿✿★、农机制造）★◈✿✿★、材料（有色★◈✿✿★、化工）★◈✿✿★、能源（油气生产商★◈✿✿★、炼油厂）★◈✿✿★、公用事业（初美智佳子★◈✿✿★、燃气★◈✿✿★、水务）★◈✿✿★、交通运输（铁路★◈✿✿★、管道★◈✿✿★、港口★◈✿✿★、机场）★◈✿✿★、必选消费（快餐连锁★◈✿✿★、食品饮料）初美智佳子★◈✿✿★。从标普500分行业数据来看★◈✿✿★，年初以来能源★◈✿✿★、材料★◈✿✿★、必选消费★◈✿✿★、工业★◈✿✿★、板块涨幅在10%~25%区间★◈✿✿★。

　　2026年以来★◈✿✿★，A股市场风格悄然生变★◈✿✿★。当“AI吞噬应用”的叙事引发软件与恒生科技板块剧烈震荡时★◈✿✿★，以★◈✿✿★、★◈✿✿★、钢铁★◈✿✿★、设备为代表的“HALO”行业成为新的交易主线亚星会员官网★◈✿✿★，叠加近期中东战火重燃★◈✿✿★，关键能源资源面临供应危机★◈✿✿★，3月2日★◈✿✿★，石油★◈✿✿★、关键矿产★◈✿✿★、能源金属★◈✿✿★、小金属等资源品行业领涨全A股★◈✿✿★。

　　根据Wind数据★◈✿✿★，按申万一级行业划分★◈✿✿★，截至3月2日★◈✿✿★，综合行业领涨全A★◈✿✿★，涨幅30.04%★◈✿✿★，有色金属★◈✿✿★、★◈✿✿★、建筑材料三大行业排名第二至第四名★◈✿✿★，涨幅均超过20%★◈✿✿★，煤炭★◈✿✿★、★◈✿✿★、★◈✿✿★、国防军工的涨幅也排名前十★◈✿✿★。而去年表现惹眼的通信★◈✿✿★、电子★◈✿✿★，虽然跑赢沪指★◈✿✿★、沪深300等大盘股指★◈✿✿★，但排名均跌出了前十★◈✿✿★。

　　有色金属方面★◈✿✿★，价格涨势不止★◈✿✿★，钨★◈✿✿★、镍★◈✿✿★、锡等龙头股的股价表现坚挺★◈✿✿★，翔鹭钨业（002842.SZ）初美智佳子初美智佳子★◈✿✿★、章源钨业（002378.SZ）3月2日股价涨停★◈✿✿★，均创下历史高点★◈✿✿★，两只个股年初以来大涨逾200%★◈✿✿★；化工的涨价逻辑持续演绎★◈✿✿★，板块中磷化工★◈✿✿★、聚氨酯★◈✿✿★、钛白粉等子赛道的涨价潮被资金逐步挖掘★◈✿✿★，万华化学（600309.SH）续创2024年11月以来新高★◈✿✿★；而在电力设备领域★◈✿✿★，思源电气（002028.SZ）和金盘科技（688676.SH）则受益于全球电网升级和数据中心建设的刚性需求★◈✿✿★，走势显著强于大盘★◈✿✿★。

　　多份机构研报指出★◈✿✿★，这种“HALO交易”的核心逻辑在于★◈✿✿★，市场不再仅仅被未来的故事打动★◈✿✿★，而是转向拥抱眼前的“确定性”与“稀缺性”★◈✿✿★。在全球供应链重构和法币信用体系面临挑战的背景下★◈✿✿★，矿山★◈✿✿★、电网亚星★◈✿✿★！★◈✿✿★、化工产能等实物资产因其高资本壁垒★◈✿✿★、长周期属性和抗AI替代能力★◈✿✿★，其“稀缺性溢价”正在被系统性重估★◈✿✿★。无论是支撑算力运行的★◈✿✿★，还是战略金属★◈✿✿★，这些中国拥有全球领先优势的“硬资产”★◈✿✿★，正成为资金抵御不确定性★◈✿✿★、穿越技术周期的“避风港”★◈✿✿★。

　　2025年的业绩快报★◈✿✿★，为这场“HALO交易”提供了基本面支持★◈✿✿★。整体来看★◈✿✿★，占据产业链核心环节★◈✿✿★、具备成本优势或技术壁垒的龙头企业★◈✿✿★，已率先迎来业绩反转或同比增长★◈✿✿★。

　　资源品与化工行业★◈✿✿★，周期底部反转★◈✿✿★，龙头盈利修复显著★◈✿✿★。厦门钨业（600549.SH）的钼★◈✿✿★、稀土★◈✿✿★、能源新材料三大核心业务实现不同程度增长★◈✿✿★，主要产品价格与销量均同比增长★◈✿✿★，去年实现归母净利润达到23.11亿元★◈✿✿★，同比增长35.08%★◈✿✿★。

　　在战略金属和领域★◈✿✿★，作为战略性资源★◈✿✿★，备受市场关注★◈✿✿★。龙头股北方稀土★◈✿✿★、中国稀土股价年内均累计涨超30%★◈✿✿★，其中★◈✿✿★，预计去年归母净利润达21.76亿元至23.56亿元★◈✿✿★，同比增长116.67%至134.6%★◈✿✿★；预计2025年净利润扭亏★◈✿✿★。

　　化工农药板块利尔化学（002258.SZ）受益于部分产品需求增长和降本增效★◈✿✿★，去年实现营业收入90.07亿元★◈✿✿★，同比增长23.21%★◈✿✿★，实现归母净利润4.79亿元亚星官网★◈✿✿★，★◈✿✿★，同比增长122.33%★◈✿✿★，成为农化板块的亮点亚星会员官网★◈✿✿★。

　　全球上行周期★◈✿✿★，高景气赛道指向国内主网输变电与电力设备出海两大核心方向★◈✿✿★，中国电力设备企业的竞争力兑现为业绩高速增长★◈✿✿★。

　　在电网升级和新能源并网的全球大趋势下★◈✿✿★，设备企业将技术优势转化为产品出海与业绩增速★◈✿✿★。2025年实现营业收入212.05亿元★◈✿✿★，同比增长37.18%★◈✿✿★；归母净利润31.63亿元★◈✿✿★，同比大增54.35%★◈✿✿★。实现营业收入★◈✿✿★、归母净利润分别同比增长5.78%亚星会员官网★◈✿✿★、14.89%★◈✿✿★，特别是在AIDC及IDC领域的布局初美智佳子★◈✿✿★，使其成为AI算力需求外溢的直接受益者★◈✿✿★。

　　主营业务从事特种合金材料的广大特材（688186.SH）通过优化风电齿轮箱零部件等产品结构★◈✿✿★、释放募投项目产能★◈✿✿★，公司去年实现营收49.24亿元★◈✿✿★，同比增长23.01%★◈✿✿★，实现归母净利润2.85亿元★◈✿✿★，同比增长87.06%★◈✿✿★，扣非净利润更是同比增长170.32%★◈✿✿★，其核心风电材料受益于海风装机复苏和大型化趋势★◈✿✿★，需求刚性凸显★◈✿✿★。

　　国防行业因其天然的产品制备计划性和技术高壁垒★◈✿✿★，成为HALO资产中交易逻辑较强的领域★◈✿✿★。经历前期调整后★◈✿✿★，部分企业迎来交付大年★◈✿✿★。中无人机（688297.SH）因产品交付量显著增长★◈✿✿★，营业收入同比激增340.11%至30.16亿元亚星YAXING官网★◈✿✿★！★◈✿✿★，归母净利润成功扭亏为盈亚星游戏YAXING官网亚星手机版登录★◈✿✿★。★◈✿✿★，达到8857.49万元★◈✿✿★，同比大增264.28%★◈✿✿★。航天南湖（688552.SH）同样受益于国内及军贸产品顺利交付亚星会员官网★◈✿✿★，实现营收净利双双翻倍★◈✿✿★。该公司去年的营收达8.1亿元★◈✿✿★，同比增长271.96%★◈✿✿★，归母净利润3195.13万元★◈✿✿★，同比增长140.84%★◈✿✿★。